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股指期货与ETF有哪些区别?
光大期货杭州城星路营业部2022-06-14 08:50

虽然股指期货和ETF是基于指数的工具产品,但它们之间有很大的区别。一般来说,它们主要体现在以下几个方面:

首先,股指期货交易是指数未来的价值,以保证金的形式交易,具有重要的杠杆效应。根据目前的设计规则,沪深300指数期货未来的杠杆率约为7、8倍,资本应用效率较高,ETF目前是指数现货的全现金交易,无杠杆效应。

第二,最低交易金额不同。每份股指期货合约的最低保证金至少在10万元上下,ETF的最低交易单位对应的最低金额约为1000元。

第三,买卖股指期货不包括指数成分股的红利,而持有ETF期间,目标指数成分股的红利归投资者所有。

第四,股指期货通常有一定的存续期,到期日需要跟踪指数,需要重新购买新股指期货合约,而ETF产品没有存续期。

第五,随着投资者对市场的不同预期,股指期货趋势不一定与指数完全一致,可能存在一定范围的折扣和溢价。折扣溢价程度取决于套利的资量和效率,而全被动跟踪指数的ETF净值趋势和指数通常保持较高的一致性。ETF可作为现货对冲。

通过以上比较,可以看出,股指期货和ETF虽然是基于指数的工具产品,但其产品特点不同,适合不同类型投资者的需求。同时,从国外成熟资本市场的发展经验来看,由于风险管理的需要,指数现货产品与期货产品之间存在着重要的互动和互补关系。

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